收评：棉花涨超2%，集运指数跌超3%

　　午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。棉花涨超2%，烧碱、20号胶（NR）、甲醇、棉纱涨超1%；跌幅方面，集运指数跌超3%，纤维板、豆二、鸡蛋、沪锌跌超2%，豆粕、菜粕、工业硅跌超1%。

　　集运盘面短期预计维持宽幅震荡，关注后续港口拥堵和缺箱情况是否会出现

　　集运指数（欧线）主力合约高开低走，领跌期市。申银万国期货指出，从即期运价来看，目前线上即期订舱价格处于上行趋势中，但上行斜率放缓，1月下旬已有下降趋势，关注主要班轮公司1月下旬的价格变化，马士基已小幅调降西北欧的运价。在地缘政治复杂性下，预计欧线班轮公司短期很难回归苏伊士运河航线，目前绕航比例已超过55%，考虑绕航长期性的话，整体欧线运价价格中枢下行幅度也较为有限，短期盘面预计维持宽幅震荡，关注后续港口拥堵和缺箱情况是否会出现。

　　棉花强劲拉升，是反弹还是反转？

　　光大期货点评：短期需求好转，节前纺织订单增加，棉花05合约盘中冲破年线，涨上15800点。产量落地后，棉花价格主要受需求波动影响，临近春节下游开机有所增加，短期支撑棉价。考虑到需求利好已经体现在盘面，下游订单上涨不具备持续性，谨慎追多，以反弹思路对待。

　　国内供需方面，纺织企业订单数量边际好转，纱线与坯布开工负荷均环比上涨，但涨幅已经放缓；下游需求好转，但持续时间较短，春节***期临近，纺织企业还有一至两周就将停工放***，对棉价驱动有限。

　　产业链自上往下来看，上游轧花厂有大量皮棉未售，棉花商业库存快速增加，目前升至历史同期高位；中游纺企与织厂均有原材料补库，产成品去库动作，纺企棉纱库存下降较多，但多数变成了下游的库存，棉纱整体库存较高。

　　整体来看，棉花供需格局仍呈现宽松，持续上冲力度不足，谨慎追涨。