哈森股份拟跨界收购3标的谋突围 扣非连亏6年存货周转天数远超同行

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　　来源：长江商报

　　做皮鞋的哈森股份（603958.SH），如今想跨界机器人，走到这一步或是无奈之举动。

　　1月2日，哈森股份发布关于筹划重大资产重组停牌公告，拟以发行股份及支付现金结合的方式购买江苏朗迅工业智能装备有限公司（简称“江苏朗迅”）90%的股权、苏州郎克斯精密五金有限公司（简称“苏州郎克斯”）45%的股权、苏州晔煜企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“苏州晔煜”）23.08%的份额。

　　据了解，哈森股份成立于2006年，主营中高端皮鞋的品牌运营、产品设计和销售，而本次收购的标的经营范围则包括工业机器人制造等，可以说与上市公司主业“风马牛不相及”。

　　那么，哈森股份为何要选择跨界收购？

　　长江商报记者注意到，2014年至2022年，公司营业收入已经从20.49亿元下降至7.66亿元。盈利方面，2017年至2022年，哈森股份扣非净利润六亏连。2023年前三季度，哈森股份净利润、扣非净利润继续亏损，分别为-48.71万元、-0.15亿元，以此计算，近七年哈森股份扣非净利润亏损4.4亿元。

　　与此同时，截至2023年9月末，公司期末存货为3.51亿元，存货周转率0.7次，存货周转天数高达383.7天，远高于同行业的红蜻蜓、ST奥康。

　　或跨界工业机器人制造

　　根据公告，哈森股份正在筹划通过发行股份及支付现金的方式购买江苏朗迅90%的股权、苏州郎克斯精密五金有限公司45%的股权、苏州晔煜企业管理合伙企业（有限合伙）23.08%的份额，同时公司拟发行股份募集配套资金。

　　截至公告披露日，上述三家标的公司本身存在关联关系。哈森股份交易前直接持有江苏朗迅10%的股权，而江苏朗迅直接持有苏州晔煜76.9231%的股权，苏州晔煜直接持有苏州郎克斯13%的股权。

　　本次交易完成后，哈森股份将直接持有江苏朗迅100%的股权、直接和间接合计持有苏州晔煜100%的份额、直接和间接合计持有苏州郎克斯58%的股权。

　　哈森股份表示，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组，本次交易不会导致公司实际控制人发生变更。本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。交易完成后，初步预计交易对方之一的周泽臣直接持有公司的股份比例将超过5%，根据上交所的相关规定，初步预计本次交易构成关联交易。

　　公告称，鉴于本次交易存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免公司股价异常波动，经向上交所申请，公司股票已于1月2日开市起停牌，并将于1月3日开市起继续停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　值得关注的是，本次拟收购的三家标的，与皮鞋制造商哈森股份主业的经营范围并没有太大关系。

　　据悉，江苏朗迅成立于2021年，经营范围包括工业机器人制造；特殊作业机器人制造；服务消费机器人制造；工业机器人安装、维修、销售等。而苏州郎克斯经营范围则包括金属工具制造、模具制造、金属制日用品制造、仪器仪表批发等。苏州晔煜经营范围则包括企业管理、信息咨询服务（不含许可（金麒麟分析师）类信息咨询服务）。

　　哈森股份表示，本次交易仍处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。本次交易尚需提交公司董事会、股东大会审议，并经监管机构批准后方可正式实施，最终能否通过审批尚存在不确定性。

　　存货周转天数达383.7天

　　公开资料显示，哈森股份成立于2006年，主营中高端皮鞋的品牌运营、产品设计和销售。产品主要销售区域为全国一、二、三线城市商场专柜、购物中心及线上渠道。

　　哈森股份2016年上市，上市首年，公司业绩便出现下滑，实现的净利润、扣非净利润分别为0.8亿元、0.53亿元，同比下降32.43%、38.98%。

　　2017年至2022年，公司实现的净利润分别为0.18亿元、-0.62亿元、0.09亿元、-0.44亿元、-0.2亿元、-1.56亿元。同期，公司实现的扣非净利润分别为-0.12亿元、-1.14亿元、-0.25亿元、-0.69亿元、-0.34亿元、-1.71亿元，连续六年亏损。

　　2023年前三季度，哈森股份净利润、扣非净利润继续亏损，分别为-48.71万元、-0.15亿元，以此计算，近七年时间，哈森股份扣非净利润亏损4.4亿元。

　　扣非净利润的持续亏损，反映出哈森股份主业盈利能力的疲软。根据其2023年第三季度主要经营数据，三季度，公司新开门店35家，关闭门店高达59家，期末店铺总数1051家。

　　鞋难卖，更直观地体现在营收上。2014年至2022年，公司营业收入已经从20.49亿元下降至7.66亿元。

　　A股以皮鞋制造为主业的公司并不算多。同为皮鞋行业的红蜻蜓，2023年前三季度存货周转率2.25次，存货周转天数120.15天，期末存货4.98亿元。ST奥康存货周转率1.56次，存货周转天数163.17天，期末存货7.66亿元。

　　而同期哈森股份期末存货为3.51亿元，存货周转率0.7次，存货周转天数高达383.7天。

　　值得关注的是，早在2023年2月28日晚间，哈森股份便发布公告称，公司拟终止首次公开发行股票募投项目之“皮鞋生产扩建项目”和“信息化建设项目”，同时为更合理地使用募集资金，提高募集资金使用效率，公司拟将剩余募集资金5377.96万元永久性补充流动资金，用于公司生产经营。

　　从当时哈森股份给出的理由便已经可以看出其主业乏力。公司表示，实体店铺盈利能力下降，公司皮鞋需求持续减少，因此终止皮鞋扩产。至于信息化建设项目，同样是前述因素，实体门店盈利能力下降，营销网点减少，对信息化需求和压力减少，致使信息化建设项目进度迟缓。